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国产电影项目融资新动向
作者:    发布于:2013-10-19 22:48:23    文字:【】【】【

由艺恩咨询主办的第四届中国文化娱乐产业年会10月18日在北京中国大饭店顺利召开。中国文化产业基金、小马奔腾、华策影视、中影集团、合润传媒、优酷土豆集团、万达院线、国影基金、新丽传媒、追光动画等影视以及新媒体机构高层发表精彩演讲并展开热烈讨论,以前沿视角和独特观点引领文化娱乐产业发展新方向,会议现场反响热烈,上下午会场累计近千人次出席参与,到场嘉宾集合了影视动漫、新媒体等业内公司以及金融机构和相关产业链企业。

万晓芳的演讲主题是《国产电影项目融资新动向》,主要从资本层面上对目前影视产业发展进行了详细的讲解。核心内容主要包括三块:一个是国内电影行业融资现状,第二个电影行业融资面临的问题,第三个是国内电影融资发展新动向。

以下为演讲实录:

万晓芳:各位朋友下午好,我来自民生银行,主办方给我这样的题目国产电影项目融资新动向。我跟大家交流的内容三块,一个是国内电影行业融资现状,第二个电影行业融资面临的问题,第三个是国内电影融资发展新动向。

首先看国内电影行业融资规模,预计到十二五末,国内电影票房将达到400亿元,电影产业发展前景广阔,电影行业融资规模也将随之增长。这个是我们作为银行对于这个行业有一些研究,这两张图表也体现2008到2013年,2013年之后到2015年对票房的增长趋势,2015年是400亿,2013年估计到240亿,右边是整个电影融资规模的状况主要是对融资规模的需求比较大的,蓝色是电影制作,影院建设是红色,2015年肯定会超过180亿的规模。

  国内电影行业主要融资方式

  近年来,在国家产业政策的大力扶持下,国内电影行业的融资方式,已发展成为包括银行融资(债权)、私募股权融资、专项电影基金、民间投资、多方投资合作拍摄等在内的多种多层次融资体系。

  银行融资,常见以房产抵押或担保公司担保为主,以版权质押为辅的担保方式,一般是为影视企业提供1年期的流动资金贷款。

  还有私募股权融资,多数投资于企业股权,很少单纯投资于具体项目,通过上市、并购或管理层回购等方式退出。

  专项电影基金,金融机构和影视公司联合发起,募集资金投资于影视公司拍摄制作的电影项目。

  民间投资,影视圈外的私人资本(有资金实力的企业主等非专业人士),投资于影视项目。

  多方投资合作拍摄,电影产业链各环节及相关投资机构共同合作,共同出资拍摄电影的方式,有助于发挥各方优势,实现电影票房最大化,降低制片方的投资金额与分散投资风险。

  据了解,目前国内电影行业融资方式中,银行贷款和电影投资基金合计占比40%,远远低于成熟电影市场美国电影行业的相应融资方式75%的占比。这个图表给大家做一个参考。

  下面交流的是电影行业融资面临的问题

  作为民生银行金陵十三钗是我们民生银行投资的,原先是以分行去跟电影合作,有了电影事业部以后就跟电影有更深入的接触。从我们对行业认知来看,目前遇到核心的问题。

  1、强调房产抵押与影视行业轻资产无更多可供抵押的固定资产相矛盾;

  2、银行债权性的融资性质与未来现金流不确定的行业特性不匹配;

  3、优质企业宝贵的团队、人才、创意以及渠道、各类行业资源整合能力等无形资产优势在金融工具的设计与对接方面没有被充分体现。

  4、优质企业经营发展所须长期、稳定、规范的融资需求得不到金融相应的商业模式保障。

  未来我们可能在那些方面有一些动向,这里面也是在仔细分析一下,前面提到的几种融资的一些方式,他对解决这些问题会有一些具体不对接的地方,你像银行融资,电影现状现状未来不确定性,主要的金融服务是需要确定,哪一些有保障的方式,周期是一年,因为你即便给他一年他票房没有回来就必须要他拆东墙补西墙就会带来很大的困扰,不能满足这个需求就是体现在传统信贷方式与影视行业,轻资产为抵押,与行业不匹配的。还有传统信贷方式的期限、额度与影视项目实际运作周期、资金需求大小不匹配。传统信贷方式未考虑到影视企业团队、人才、创意、渠道等无形资产的核心价值。

  私募股权融资

  私募股权一般不直接投资具体的影视项目。私募股权投资追求高收益,一般投资于影视企业,会稀释企业股权,企业融资成本高。为追求短期回报和高收益,基金也投一些短期可带来回报的单部电影、电视剧、单挡电视节目等。

  专项电影基金

  专项电影基金多投资于指定影视企业的电影项目。重点支持作为发起方的影视企业拍摄的电影项目,其他影视企业很难获得融资机会。国内专项电影基金处于发展的初级阶段,基金成立踊跃、实际投资项目谨慎。

  民间投资

  民间投资非专业化运作,追求短期收益,风险高。电影圈外人士投资电影项目,运作不专业,投资不具有可持续性,追求短期利益,风险高。目的各异,可能干扰具体影视项目的制作,导致项目失败。

  多方投资合作拍摄

  多投资于拍摄需求资金量大、风险高的影片,利益方较多,易出现不稳定因素。投资方过多,观点不一致时,易出现纠纷和冲突。投资方追求短期高额收益,缺乏投资的稳定性和连续性。

  国内电影融资发展新动向

  以银行为例,我是来自民生银行的,对银行来讲更有发言权,以银行为例,在影视融资主体的选择方面有了新的发展动向:注重对电影题材的把握及强调影片内容制作的能力的同时兼顾宣传发行能力;除历史业绩之外,注重企业未来现金流的生成能力;注重影视企业电影制作、发行、院线产业链的整合能力。

  民生银行文化产业金融事业部:针对影视行业的特点,根据影视企业不同融资需求,提供匹配性更强的金融服务产品。如影视基金模式、院线现金流融资模式、票房分账模式等。

  民生银行影视行业金融服务产品

  根据影视行业产业链和企业的经济活动,分别提供针对性的金融服务产品。

  影视产业链

  电影制作及发行:打包贷款、电影基金等

  电视剧制作:应收账款融资等

  院线建设:现金流融资产品等

  影视企业经济活动

  影视企业走出去:影视基金等

  影视企业上市:上市直通车等

  并购/产业链扩张:并购贷款+基金等

  院线现金流融资模式

  针对某院线建设企业资金需求量大、周期长的需求,着眼企业未来现金流,以院线存量影院及新建影院的票房收入作为还款来源,给予企业3年期大额综合授信,提供涵盖“影院资金归集+影院建设资金支持+品牌合作”的综合金融服务方案。

  在民生银行支持的100多个影院建设项目中,已有几十家影院进入工期,并按照计划投放资金。

  在民生银行的支持下,该企业在全国院线的排名又获升位。

  票房分账模式(准股权性质)

  针对某知名影视公司投资拍摄的影片金额大、期限长的需求,给予2年期大额综合授信,采取“利息收入+浮动收益”的综合授信方式。基本定价收取贷款基准利率,浮动定价约定按未来票房收入的一定比例进行收益分成。

  基本定价收取贷款基准利率,不加重企业负担。大额、两年期综合授信,满足企业拍摄影片资金需求和用款周期。浮动定价解决银行风险与收益匹配的问题。

 

影视传媒法律服务——影视合同律师、影视制作律师、版权贸易律师、新媒体公司律师、影视发行公司律师、编剧律师、影视工作室律师、剧组律师、演员律师、肖像权律师、名誉权律师、导演律师、影视投融资律师、电影院线律师、广告公司律师、传媒公司律师、唱片公司律师、音乐人律师、艺人经纪公司律师、模特经纪公司律师、经纪公司法律顾问、明星私人律师、网络侵权律师、盗版监控律师、著作权刑事辩护律师、影视传媒公司法律顾问、影视从业人员私人律师、影视企业新三板挂牌律师。

 

法律服务咨询电话:董燃律师团队  18516234988  13818394078

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